貴人出世
　　錢(qián)镠年輕時(shí)，常與臨安縣錄事鐘起的幾個(gè)兒子一起喝酒賭博，鐘起為此很不高興。后來(lái)豫章有相士發(fā)現(xiàn)錢(qián)塘地界有王氣，于是便到臨安暗中查訪(fǎng)。鐘起與這個(gè)相士認(rèn)識(shí)，便宴請(qǐng)縣中賢豪之士，請(qǐng)相士觀察，可惜都不是。后來(lái)相士路過(guò)鐘起家，恰好錢(qián)镠前來(lái)，相士看到后道：“此真貴人也！”又對(duì)鐘起道：“你以后的富貴，就靠此人了?！睆拇耍娖鸩坏试S兒子與錢(qián)镠交往，還時(shí)常接濟(jì)他。

計(jì)退黃巢
　　唐朝末年，黃巢起義，攻掠浙東，打算攻打臨安。錢(qián)镠分析形勢(shì)后，率領(lǐng)二十余人伏擊起義軍的先頭部隊(duì)，然后撤退到八百里（地名）。錢(qián)镠告訴路邊的老嫗：“等會(huì)有人來(lái)，你就告訴他臨安兵屯八百里。”追兵到來(lái)后，老嫗將錢(qián)镠的話(huà)告訴他們。黃巢不知道八百里是地名，還以為臨安兵馬扎下了八百里的營(yíng)地，說(shuō)道：“剛才就十幾人都打不過(guò)，何況現(xiàn)在有八百里的兵馬。”于是，退兵而去。

衣錦還鄉(xiāng)
　　錢(qián)镠幼年時(shí)，常與一群小孩在里中一棵大樹(shù)下玩耍。他一統(tǒng)兩浙后，衣錦還鄉(xiāng)，大宴家鄉(xiāng)父老，以錦緞覆蓋山林，并將幼時(shí)戲耍的那棵大樹(shù)封為“衣錦將軍”。

　　錢(qián)镠還在臨安故里建造豪宅，每逢回鄉(xiāng)都前呼后擁，排場(chǎng)很大。其父錢(qián)寬對(duì)此很不滿(mǎn)意，每次聽(tīng)聞他來(lái)，都有意避開(kāi)。錢(qián)镠遂步行回家，向父親詢(xún)問(wèn)原因。錢(qián)寬道：“我家世代以田漁過(guò)活，從未出過(guò)如此顯貴之人。你如今為兩浙十三州之主，周?chē)际菙硨?duì)勢(shì)力，還要與人爭(zhēng)利。我怕禍及吾家，所以不忍見(jiàn)汝?！卞X(qián)镠哭著拜謝父親，從此小心謹(jǐn)慎，力求保住基業(yè)。

　　錢(qián)镠被封為吳越王后，回鄉(xiāng)祭掃墳?zāi)?，延?qǐng)故老。八十歲以上者用金樽，百歲以上者則用玉樽。錢(qián)镠親自執(zhí)杯，高唱《還鄉(xiāng)歌》：“三節(jié)還鄉(xiāng)兮掛錦衣，吳越一王駟馬歸。臨安道上列旌旗，碧天明明兮愛(ài)曰輝。父老遠(yuǎn)近來(lái)相隨，家人鄉(xiāng)眷兮會(huì)時(shí)稀。斗牛光起兮天無(wú)欺！”他見(jiàn)鄉(xiāng)民不懂歌中之意，便再用土語(yǔ)高唱：“你輩見(jiàn)儂底歡喜？別是一般滋味子。永在我儂心子里！”歌罷，滿(mǎn)座叫好。

警枕粉盤(pán)
　　錢(qián)镠長(zhǎng)期生活在混亂動(dòng)蕩的環(huán)境里，養(yǎng)成了一種保持警惕的習(xí)慣。他夜里睡覺(jué)，為了不讓自己睡得太熟，用一段滾圓的木頭做枕頭，叫做“警枕”，倦了就斜靠著它休息；如果睡熟了，頭從枕上滑下，人也驚醒過(guò)來(lái)了。為了防范侍衛(wèi)夜間貪睡失職，錢(qián)镠還常向城墻之外發(fā)射彈丸，以期他們提高警惕。此外，錢(qián)镠還在臥室里放了一個(gè)盛著粉的盤(pán)子，夜里想起什么事，就立刻起來(lái)在粉盤(pán)上記下來(lái)，免得白天忘記。

　　錢(qián)镠睡警枕的故事，在流傳中竟演化為整宿不睡覺(jué)，以致得了“不睡龍”的綽號(hào)。后晉年間，契丹使團(tuán)出使中原。一個(gè)判官曾問(wèn)負(fù)責(zé)接待的近侍李泳：“吳越的錢(qián)镠怎么樣了，還是整宿不睡嗎？”他見(jiàn)李泳不解，便解釋道：“我曾聽(tīng)五臺(tái)山王子大師說(shuō)，‘浙中不睡龍，今已歸矣！’我就想確證一下?！逼鋵?shí)，錢(qián)镠這時(shí)早已逝世，只是由于消息閉塞，契丹人尚不知道。

妙語(yǔ)弭謗
　　錢(qián)镠被封為吳越國(guó)王后，大興土木，晝夜不停，士卒皆有怨言。有人在晚上在大門(mén)上寫(xiě)道：“沒(méi)了期，侵早起，抵暮歸?！卞X(qián)镠看到后，不怒且喜，命小吏在旁邊又加了一句：“沒(méi)了期，春衣才罷又冬衣?！痹寡灶D時(shí)消失。

陌上花開(kāi)
　　據(jù)《十國(guó)春秋》記載，錢(qián)镠甚愛(ài)自己的王妃莊穆夫人吳氏，王妃每年春天必歸臨安，錢(qián)镠甚為想念。一年春天王妃未歸，至春色將老，陌上花已發(fā)。錢(qián)镠寫(xiě)信說(shuō)：“陌上花開(kāi)，可緩緩歸矣?！币馑际翘镩g阡陌上的花開(kāi)了，你可以慢慢歸來(lái)了嗎？

　　后來(lái)蘇軾根據(jù)這個(gè)故事做了三首題為《陌上花》的絕句。

穿眼斫頭
　　錢(qián)镠統(tǒng)一兩浙后，主要對(duì)手便是楊行密。二人屢動(dòng)干戈，互相視為仇敵。楊行密讓人用大索做成錢(qián)貫（穿錢(qián)的繩子），稱(chēng)之為“穿錢(qián)眼”。錢(qián)镠也不甘示弱，每年都讓人用大斧砍柳樹(shù)，稱(chēng)之為“斫楊頭”。直到武勇都之亂，錢(qián)楊聯(lián)姻，穿眼斫頭之舉才被停止。

任用羅隱
　　羅隱在中原郁郁不得志，晚年返回家鄉(xiāng)杭州，依附錢(qián)镠，曾作詩(shī)一首送于錢(qián)镠，其中有兩句：“一個(gè)禰衡容不得，思量黃祖漫英雄。”他以禰衡自比，想試探錢(qián)镠是不是不能容人的黃祖。錢(qián)镠大笑，當(dāng)即回詩(shī)道：“仲宣遠(yuǎn)托劉荊州，都緣亂世；夫子辟為魯司寇，只為故鄉(xiāng)。”他給了羅隱極高的贊譽(yù)，并加以重用。

　　錢(qián)镠喜歡吃魚(yú)，曾命西湖漁民每日都要向王府繳納數(shù)斤魚(yú)，名曰“使宅魚(yú)”。羅隱知道后，借為錢(qián)镠的《蟠溪垂釣圖》題詩(shī)的機(jī)會(huì)，作詩(shī)道：“呂望當(dāng)年展廟謨，直鉤釣國(guó)更何如；若教生在西湖上，也是須供使宅魚(yú)。”他的意思思是說(shuō)如果姜太公來(lái)到西湖垂釣，也得每天給錢(qián)镠送魚(yú)，這顯然是在諷諫錢(qián)镠。錢(qián)镠不但不怒，反而下令取消了“使宅魚(yú)”。

　　后梁建立后，進(jìn)拜錢(qián)镠為吳越王，并征召羅隱為諫議大夫。羅隱拒不應(yīng)召，并勸說(shuō)錢(qián)镠起兵伐梁，道：“大王乃是唐朝之臣，理應(yīng)進(jìn)兵北伐，縱然不能成功，也可退保兩浙，自立為帝。絕不能向賊梁稱(chēng)臣，遺羞千古?！卞X(qián)镠雖沒(méi)有采納羅隱之言，但卻對(duì)他更加敬重。

出妾正法
　　錢(qián)镠有寵妾鄭氏，其父犯了死罪，左右都為之求情。錢(qián)镠卻道：“豈能因一婦人而亂我法度。”他當(dāng)即休掉鄭氏，并將其父斬首。

重賞門(mén)吏
　　錢(qián)镠曾微服出行，只到城門(mén)已閉方才回城。他在北城門(mén)外高喊開(kāi)門(mén)，但守門(mén)小吏卻毫不理睬，還道：“就算是大王來(lái)我也不會(huì)開(kāi)啟城門(mén)?！卞X(qián)镠無(wú)奈，只得改由別的城門(mén)入城。次日，錢(qián)镠召見(jiàn)北門(mén)守吏，對(duì)他加以重賞。

貫休獻(xiàn)詩(shī)
　　晚唐僧人貫休雅好吟詩(shī)，有詩(shī)僧之稱(chēng)。據(jù)《唐才子傳》記載，貫休曾在錢(qián)镠稱(chēng)吳越王時(shí)，前往慶賀，并獻(xiàn)賀詩(shī)一首。這首詩(shī)名為《獻(xiàn)錢(qián)尚父》，其中有“滿(mǎn)堂花醉三千客，一劍霜寒十四州”之句。錢(qián)镠大加嘆賞，但卻要他將“十四州”改為“四十州”。貫休答道：“州難添，詩(shī)亦難改。我孤云野鶴，何天不可飛？”說(shuō)罷便拂袖而去。

　　但據(jù)學(xué)者傅璇琮考證，貫休謁見(jiàn)錢(qián)镠應(yīng)在乾元二年（895年）夏季赴荊南之前，非在錢(qián)镠封王之后。而錢(qián)镠討伐董昌之戰(zhàn)在當(dāng)時(shí)剛剛開(kāi)始。貫休的“一劍霜寒十四州”實(shí)際上是在預(yù)祝錢(qián)镠取得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，并非是表明錢(qián)镠已占據(jù)十四州之地。而詩(shī)末的“他年名上凌煙閣，豈羨當(dāng)時(shí)萬(wàn)戶(hù)侯”更表明本詩(shī)是預(yù)祝之詞。

錢(qián)王射潮
　　錢(qián)镠治理杭州時(shí)，修筑海塘。因?yàn)橛砍睕坝?，錢(qián)塘江海堤修筑不成，部下都認(rèn)為是潮神作怪。錢(qián)镠于是在八月十八在錢(qián)塘江前布置一萬(wàn)名弓箭手，并聲稱(chēng)“假如潮水再來(lái)，那就不要怪我手下無(wú)情！”

　　可是潮神并沒(méi)有理睬告誡。一會(huì)兒，但見(jiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)一條白線(xiàn)，飛速滾來(lái)，錢(qián)镠命萬(wàn)箭齊發(fā)，直射潮頭。那潮頭只好彎彎曲曲地逃走，最后消失得無(wú)影無(wú)蹤了。直到今天，江水還彎彎曲曲地向前流去，象個(gè)“之”字，因此后人又叫這個(gè)地方為“之江”。

知我罪我
　　錢(qián)镠晚年與僚屬們談起杭州城的變化，眾人盛贊杭城邑屋繁會(huì)，江山雕麗，湖海形勝，為天下稀有，全都是大王數(shù)十年精心治理之力也。錢(qián)镠卻很清醒，他說(shuō)：“千百年后，知我者以此城，罪我者亦以此城。茍得之于人而損之己者，吾無(wú)愧歟！”

早期事跡
　　唐朝大中六年二月十六日（852年3月10日），錢(qián)镠生于臨安縣石鏡鄉(xiāng)大官山（現(xiàn)稱(chēng)功臣山）下的臨水里錢(qián)塢垅。相傳他出生時(shí)突現(xiàn)紅光，且相貌奇丑，父親錢(qián)寬認(rèn)為不祥，欲棄于屋后井中，但因祖母憐惜，方得保全性命，因而取乳名“婆留”（“阿婆留其命”之義）。而這口井后來(lái)也被稱(chēng)為“婆留井”。

　　錢(qián)镠自幼學(xué)武，擅長(zhǎng)射箭、舞槊，對(duì)圖讖、緯書(shū)也有所涉獵，成年后以販賣(mài)私鹽為生。

征討起義軍
　　乾符二年（875年），浙西鎮(zhèn)遏使王郢擁兵作亂，石鏡都鎮(zhèn)將董昌招募鄉(xiāng)勇平叛。錢(qián)镠時(shí)年二十四歲，應(yīng)募投軍，被董昌任命為偏將，隨軍平定王郢之亂。

　　乾符五年（878年），宣州（今安徽宣城）、歙州（今安徽黃山）一帶群盜蜂起，有朱直管、曹師雄、王知新等數(shù)股勢(shì)力，都聚兵劫掠。錢(qián)镠率軍一一討平，因功被授予石鏡鎮(zhèn)衙內(nèi)知兵馬使、鎮(zhèn)海軍右職。

　　乾符六年（879年），黃巢起義軍劫掠浙東，進(jìn)犯臨安。錢(qián)镠分析形勢(shì)，采用伏擊與虛張聲勢(shì)等戰(zhàn)術(shù)，以少勝多，擊敗起義軍先頭部隊(duì)，而后又設(shè)下疑兵計(jì)，使得黃巢不敢進(jìn)攻杭州?；茨瞎?jié)度使高駢聽(tīng)聞，對(duì)錢(qián)镠稱(chēng)贊不已。

　　廣明元年（880年），董昌聚集杭州各縣鄉(xiāng)兵，組建八都兵（即臨安縣石鏡都、余杭縣清平都、于潛縣于潛都、鹽官縣鹽官都、新城縣武安都、唐山縣唐山都、富陽(yáng)縣富春都、龍泉縣龍泉都），并以錢(qián)镠為石鏡都副將。不久，高駢召董昌、錢(qián)镠前往廣陵，并對(duì)諸將稱(chēng)贊錢(qián)镠，認(rèn)為他將來(lái)的成就必能超越自己。后來(lái)，董昌見(jiàn)高駢沒(méi)有平定起義軍的想法，便辭返杭州。高駢表奏董昌為杭州刺史，錢(qián)镠為都知兵馬使、太子賓客。

翦滅劉漢宏
　　中和二年（882年），越州觀察使劉漢宏與董昌矛盾激化，命其弟劉漢宥與都虞候辛約進(jìn)駐西陵（今浙江蕭山西北），欲吞并杭州。錢(qián)镠率八都兵渡過(guò)錢(qián)塘江，偷襲劉漢宥，火焚其營(yíng)寨。劉漢宏又命部將黃珪、何肅屯兵諸暨、蕭山，而后親自率軍督戰(zhàn)，但都被錢(qián)镠擊潰。何肅、辛約戰(zhàn)死，劉漢宏扮作屠夫逃回越州（今浙江紹興）。

　　中和四年（884年），唐僖宗以宦官焦居璠為杭越通和使，命董昌與劉漢宏罷兵和解。二人都不肯奉詔，仍繼續(xù)交戰(zhàn)。劉漢宏命朱褒、韓公玫、施堅(jiān)實(shí)等率水軍屯駐望海（今浙江鎮(zhèn)海）。

　　光啟二年（886年），董昌命錢(qián)镠進(jìn)攻越州，表示自己占據(jù)浙東后會(huì)將杭州授于錢(qián)镠。錢(qián)镠遂率軍出平水，開(kāi)山路五百里，直趨曹娥埭（今紹興東南約四十余里），收降浙東將領(lǐng)鮑君福。他屢破浙東軍，進(jìn)屯豐山，而后攻破越州。劉漢宏敗走臺(tái)州（今浙江臨海），被臺(tái)州刺史杜雄生擒獻(xiàn)于錢(qián)镠，最終被斬于會(huì)稽。董昌占據(jù)浙東，遂自稱(chēng)“知浙東軍府事”，移鎮(zhèn)越州，將杭州讓于錢(qián)镠。

割據(jù)兩浙

占據(jù)浙西
　　光啟三年（887年），董昌被正式任命為越州觀察使，錢(qián)镠則為左衛(wèi)大將軍、杭州刺史。不久，浙江西道、淮南道先后發(fā)生兵變。鎮(zhèn)海節(jié)度使周寶被部屬劉浩、薛朗驅(qū)逐，逃到常州，治下的蘇州也被六合鎮(zhèn)將徐約攻取?；茨瞎?jié)度使高駢則被部將畢師鐸囚禁。錢(qián)镠命成及、杜棱攻破常州，將周寶接到杭州，但周寶不久便因病而死。杜棱又攻取潤(rùn)州（鎮(zhèn)海軍治所，今江蘇鎮(zhèn)江），逐走劉浩，俘獲薛朗。

　　文德元年（888年），錢(qián)镠處死薛朗，以祭奠周寶，而后命從弟錢(qián)銶擊破徐約，被唐昭宗任命為杭州防御使。與此同時(shí)，廬州刺史楊行密也起兵攻入淮南道，在淮南、浙西一帶與孫儒、錢(qián)镠進(jìn)行混戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)數(shù)年混戰(zhàn)，楊行密終于殺死孫儒，占據(jù)了淮南道，還奪取了浙江西道的潤(rùn)州、常州。蘇州則被錢(qián)镠占據(jù)。此外，錢(qián)镠還收編了孫儒部分殘部，組建武勇都，提高了屬下軍隊(duì)的戰(zhàn)斗力。

　　景福元年（892年），唐昭宗在越州設(shè)置威勝軍，任命董昌為威勝軍節(jié)度使、隴西郡王；又在杭州設(shè)置武勝軍，以錢(qián)镠為武勝軍都團(tuán)練使。此時(shí)，錢(qián)镠占據(jù)浙西數(shù)州之地，任用杜棱、阮結(jié)、顧全武、沈崧、皮光業(yè)、林鼎、羅隱等文武人才，勢(shì)力逐漸壯大。

　　景福二年（893年），錢(qián)镠升任蘇杭觀察使，并征發(fā)二十萬(wàn)民夫以及十三都（原杭州八都再加紫溪、保城、龍通、三泉、三鎮(zhèn)）軍士，修筑杭州羅城。不久，唐昭宗又拜錢(qián)镠為鎮(zhèn)海軍節(jié)度使、潤(rùn)州刺史，承認(rèn)了他對(duì)浙江西道的統(tǒng)治權(quán)。乾寧元年（894年），錢(qián)镠又獲賜同中書(shū)門(mén)下平章事的宰相榮銜，成為使相。

討平董昌
　　乾寧二年（895年），董昌在越州自立為帝，建立大越羅平國(guó)，改元順天，并任命錢(qián)镠為兩浙都指揮使。錢(qián)镠致信勸諫道：“與其關(guān)起門(mén)來(lái)當(dāng)皇帝，與九族、百姓同受涂炭，不如當(dāng)一個(gè)節(jié)度使，能得終身富貴！”董昌不聽(tīng)。錢(qián)镠率三千兵馬前往越州，親自面見(jiàn)董昌，再次勸說(shuō)。董昌只得向朝廷請(qǐng)罪。同年五月，唐昭宗削除董昌官爵，又封錢(qián)镠為浙江東道招討使、彭城郡王，令其討伐董昌。董昌命部將陳郁、崔溫屯兵于香嚴(yán)、石侯，并向淮南節(jié)度使楊行密求救。

　　乾寧三年（896年），楊行密派部將安仁義援救董昌。錢(qián)镠命顧全武進(jìn)攻越州，斬殺崔溫，擊敗徐珣、湯臼、袁邠等將。不久，顧全武攻破越州，俘獲董昌。董昌在押赴杭州途中，于西小江投江自殺。同年十月，唐昭宗改威勝軍為鎮(zhèn)東軍，任命錢(qián)镠為鎮(zhèn)海、鎮(zhèn)東兩鎮(zhèn)節(jié)度使，又加檢校太尉、中書(shū)令，賜鐵券，恕其九死。

　　乾寧四年（897年），錢(qián)镠前往越州，正式接受鎮(zhèn)東軍節(jié)度使的任命，而后返回杭州，以越州為東府。從此，錢(qián)镠基本控制了兩浙，形成割據(jù)勢(shì)力。光化元年（898年），錢(qián)镠將鎮(zhèn)海軍治所由潤(rùn)州（一直被楊行密占據(jù)）遷到杭州，并加檢校太師。唐昭宗還將他的畫(huà)像掛在凌煙閣上，并改其鄉(xiāng)里為廣義鄉(xiāng)勛貴里、衣錦城。

徐許之亂
　　錢(qián)镠在平定了兩浙內(nèi)部的敵對(duì)勢(shì)力后，基本停止了大規(guī)模的征討。但由于三面受敵，仍經(jīng)歷了多次邊境保衛(wèi)戰(zhàn)，主要對(duì)手就是淮南節(jié)度使楊行密。

　　天復(fù)二年（902年），錢(qián)镠進(jìn)封越王。不久，武勇都左右指揮使徐綰、許再思趁錢(qián)镠出巡衣錦城，起兵叛亂，攻打杭州內(nèi)城。錢(qián)镠偷偷潛入杭州，派馬綽、王榮、杜建徽等人分別防守各城門(mén)，又命顧全武前往東府備變，以防叛軍占據(jù)越州。顧全武則擔(dān)心叛軍會(huì)向淮南求援，建議錢(qián)镠與楊行密聯(lián)姻。錢(qián)镠遂讓第六子錢(qián)傳璙隨顧全武前往廣陵（今江蘇揚(yáng)州），向楊行密求婚。而徐綰果然向淮南將領(lǐng)田頵（時(shí)任宣州節(jié)度使）求救。

　　顧全武到廣陵后，游說(shuō)楊行密道：“若使田頵得志，必為大王心腹之患。大王若召回田頵，錢(qián)王愿以?xún)鹤渝X(qián)傳璙為質(zhì)，并與您聯(lián)姻?！睏钚忻芩鞂⑴畠杭藿o錢(qián)傳璙，命田頵回軍。田頵只得帶著徐綰、許再思返回宣州，但卻將錢(qián)镠的兒子錢(qián)傳瓘留為質(zhì)子，又索要二十萬(wàn)緡犒軍錢(qián)。

　　天復(fù)三年（903年），田頵起兵反叛，結(jié)果被楊行密鎮(zhèn)壓。徐綰被淮南軍俘虜，隨即被楊行密裝入檻車(chē)，送交錢(qián)镠。錢(qián)镠命將徐綰處死。

建國(guó)吳越
　　天佑元年（904年），錢(qián)镠上表朝廷，求封吳越王，卻被朝廷拒絕，后因朱溫斡旋，被改封為吳王。他建立功臣堂，將五百名賓佐將校之名刻于碑上，以紀(jì)其功。

　　后梁開(kāi)平元年（907年），朱溫篡唐稱(chēng)帝，建立梁朝（后梁），并封錢(qián)镠為吳越王，兼任淮南節(jié)度使。錢(qián)镠不愿錯(cuò)過(guò)這個(gè)做孫權(quán)的機(jī)會(huì)，不聽(tīng)屬下官員“拒梁命”的建議，接受了梁朝冊(cè)封。

　　開(kāi)平二年（908年），朱溫又加封錢(qián)镠為守中書(shū)令，將其故鄉(xiāng)臨安縣改為安國(guó)縣。

　　開(kāi)平三年（909年），錢(qián)镠又加守太保。乾化元年（911年），錢(qián)镠加守尚書(shū)令，兼任淮南、宣潤(rùn)等道四面行營(yíng)都統(tǒng)，并于衣錦軍建立生祠。

　　乾化二年（912年），郢王朱友圭弒父篡位，尊錢(qián)镠為尚父。

　　貞明元年（915年），均王朱友貞發(fā)動(dòng)政變，奪取帝位。

　　貞明二年（916年），錢(qián)镠派安撫判官皮光業(yè)入貢中原，被加封為諸道兵馬元帥。

　　貞明三年（917年），朱友貞又加錢(qián)镠為天下兵馬都元帥，準(zhǔn)其設(shè)立元帥府，辟置官屬。

　　貞明四年（918年），淮南節(jié)度使楊隆演派軍奪取虔州（今江西贛州），阻斷了吳越北上中原的陸路交通。錢(qián)镠只得改由海路入貢京師。

　　龍德元年（921年），錢(qián)镠又獲賜殊禮，可“詔書(shū)不名”。此時(shí)，西川（前蜀）、淮南（南吳）、嶺南（南漢）、福建（閩國(guó)）等地統(tǒng)治者先后建國(guó)稱(chēng)帝，都勸錢(qián)镠據(jù)吳越稱(chēng)帝。錢(qián)镠笑道：“這些人自己坐在爐炭中，還想把我也拉到上面?！卞X(qián)镠雖然拒絕了他們的勸說(shuō)，但各國(guó)君主仍然都像對(duì)父兄一樣對(duì)待他。

　　龍德三年（923年），錢(qián)镠被冊(cè)封為吳越國(guó)王，正式建立吳越國(guó)。他改府署為朝廷，設(shè)置丞相、侍郎等百官，一切禮制皆按照皇帝的規(guī)格。不久，晉王李存勖滅亡后梁，建立后唐，改元同光。錢(qián)镠又遣使進(jìn)貢，并求取玉冊(cè)。郭崇韜等大臣都極力反對(duì)，認(rèn)為只有皇帝才可以用玉冊(cè)。但李存勖最終還是賜予錢(qián)镠玉冊(cè)、金印。新羅、渤海等海外諸國(guó)皆接受錢(qián)镠冊(cè)封，尊其為君長(zhǎng)。

晚年生活
　　同光四年（926年），李存勖在兵變中遇害，李嗣源即位。中原局勢(shì)混亂，朝廷詔命難以到達(dá)吳越。錢(qián)镠遂改元寶正。關(guān)于錢(qián)镠改元一事，因后人尊奉中原正朔，對(duì)此頗有諱言。而洪邁所著《容齋四筆》則稱(chēng)，錢(qián)镠在寶正年號(hào)之前，還曾改元天寶、寶大。

　　天成四年（929年），后唐供奉官烏昭遇、韓玫出使吳越國(guó)。韓玫與烏昭遇不睦，回國(guó)后稱(chēng)：“烏昭遇面見(jiàn)錢(qián)镠，稱(chēng)臣拜舞，稱(chēng)其為殿下，并私下向錢(qián)镠透露國(guó)事?！睒忻苁拱仓卣d與錢(qián)镠有舊怨，于是上奏朝廷，將烏昭遇斬首，并削除錢(qián)镠官爵，勒命其以太師之職致仕。錢(qián)镠命兒子錢(qián)元瓘等人上表訴冤，但朝廷都未予理會(huì)。

　　長(zhǎng)興二年（931年），安重誨因罪被誅，其中一條重要罪名便是“絕錢(qián)镠”。李嗣源重新任命錢(qián)镠為天下兵馬都元帥、尚父、吳越國(guó)王，并命監(jiān)門(mén)上將軍張篯前往杭州諭旨，稱(chēng)昔日命他致仕乃是安重誨矯詔。

　　長(zhǎng)興三年（932年），錢(qián)镠病重，召集臣下托付后事，他道：“我的兒子們大多愚蠢懦弱，只怕難以擔(dān)當(dāng)大任。我死后，請(qǐng)你們從中擇賢而立?！背枷露纪婆e錢(qián)元瓘。錢(qián)镠于是立錢(qián)元瓘為繼承人。不久，錢(qián)镠去世，終年八十一歲。朝廷得知后，廢朝七日，賜謚號(hào)武肅，并命工部侍郎楊凝式為其作神道碑文。

　　應(yīng)順元年（934年），錢(qián)镠被葬于安國(guó)縣衣錦鄉(xiāng)茅山之原，后又建廟于越州。